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隨著財報季接近尾聲，格力、美的、海爾被稱為“白電三巨頭”的三家企業(yè)同日披露2021年財報。雖然三家的營收、利潤均實現(xiàn)增長，但國際市場波動和疫情反復(fù)，仍在一定程度上影響經(jīng)營。除海爾智家外，美的、格力的銷售毛利率均有所下滑，業(yè)內(nèi)觀點認為，白電行業(yè)已是一片紅海，想要在競爭中脫穎而出，而不是陷入價格戰(zhàn)的泥潭，需要在智能化、套系化的To C業(yè)務(wù)中趕上潮流。

財報出爐

4月29日夜，美的、格力、海爾智家三大白電企業(yè)財報相繼出爐，在疫情重壓之下，三家的營收、凈利潤均實現(xiàn)不同程度增長。其中，美的集團實現(xiàn)營收3434億元，同比上漲20.18%;格力電器營收1897億元，同比上漲11.24%;海爾智家營收2276億元，同比上漲8.5%。

從歸母凈利潤來看，美的、海爾均實現(xiàn)了自2019年以來的“三連增”，2021年，海爾智家實現(xiàn)凈利潤130.7億元，同比上漲約47.1%;美的集團為285.7億元，同比上漲約5%;期間，格力電器雖實現(xiàn)凈利潤230.6億元，同比增長4%，但仍未回到2018年、2019年兩年的水平。

業(yè)內(nèi)觀點稱，行業(yè)共同面臨的問題，給家電行業(yè)帶來一定的不確定性。包括原材料漲價、貿(mào)易摩擦影響出口等，例如鋼、鋁、銅、發(fā)泡材料價格上行，在國際貿(mào)易中愈發(fā)嚴苛的認證和要求。雖然這三家企業(yè)根基深厚，上述因素不會明顯拖累營收、利潤，但在毛利率上仍有所反應(yīng)，其中，美的集團銷售毛利率下滑1.49%，格力電器下滑7.12%，只有海爾智家毛利率逆勢上揚達到31.23%，同比上漲5.23%。

在香頌資本執(zhí)行董事沈萌看來，雖然以上結(jié)構(gòu)性矛盾將長期存在，但并不會產(chǎn)生顛覆性影響，他對北京商報記者表示：“白電市場基本屬于寡頭壟斷，中小品牌的競爭力明顯落后，因此在市場需求正常增長條件下，三大品牌會分享這一紅利，支撐業(yè)績成長。”

不過沈萌也提到新晉品牌帶來的競爭壓力，他表示傳統(tǒng)家電進入成熟期，格局穩(wěn)定。對于大品牌來說，如果研發(fā)創(chuàng)新不力，可能面臨需求不斷收縮的困難，被同行規(guī)模較小的企業(yè)瓜分部分市場。

這一觀點也反映在數(shù)據(jù)上，在家電企業(yè)財報紛紛披露后，目前格力、美的兩家的市盈率分別約在8倍、14倍，而小熊電器、石頭科技等后起之秀的市盈率約在25倍，這從側(cè)面也反映出市場對于企業(yè)未來成長的信心。

紅海廝殺

白色家電在一片紅海中的殘酷廝殺，對三巨頭而言是更迫在眉睫的問題，海爾、格力在財報中對此均有提及。

海爾集團在財報中寫道：“白電行業(yè)充分競爭、產(chǎn)品同質(zhì)化較高，近年來行業(yè)集中呈現(xiàn)提升態(tài)勢，但個別子行業(yè)因供需失衡，形成的行業(yè)庫存規(guī)模增加，可能會導(dǎo)致價格戰(zhàn)等風(fēng)險。”格力電器則談道：“隨著房住不炒政策的施行，城市化進程變緩和人口老齡化，空調(diào)行業(yè)已經(jīng)告別了高速增長期，行業(yè)競爭日趨激烈，或?qū)D壓公司盈利空間。”

這一問題也反映在數(shù)據(jù)上，例如格力電器空調(diào)業(yè)務(wù)占總營收的70%，約1317億元，但毛利率卻同比下滑了3.54%;美的集團的前兩大品類即暖風(fēng)空調(diào)、消費電器，2021年的毛利率分別同比下滑1.85%和0.66%。

值得注意的是，價格戰(zhàn)的影子如今在財報中隱現(xiàn)，毛利率下降的同時，生產(chǎn)和出貨量仍在增加。2021年，美的集團毛利率下滑，但家用電器產(chǎn)品銷售量同比增長10.85%;生產(chǎn)量增長14.5%，格力電器的存貨增長53.39%。

相比之下，海爾智家的傳統(tǒng)產(chǎn)品電冰箱的毛利率雖下滑0.69%，但廚電、水家電等新興領(lǐng)域產(chǎn)品毛利率分別增長0.96%、0.06%。

創(chuàng)新突圍

業(yè)內(nèi)觀點認為，如今家電市場套系化、智能化發(fā)展趨勢已日趨明顯，提高產(chǎn)品科技附加值，增加品牌效應(yīng)，是在紅海中突圍的可行之路。

消費電子專家許意強對北京商報記者表示，目前來看，單從白電三巨頭來說，海爾智家是唯一明確家電主業(yè)的企業(yè)，可以說其正在通過做長產(chǎn)業(yè)鏈、做寬家電價值鏈、做厚用戶生活鏈來建立新的商業(yè)護城河;而美的、格力其實都在加速多條賽道的擴張，穩(wěn)住家電基本盤，未來多是要依靠非家電業(yè)務(wù)的增長空間和動力帶賦予企業(yè)更大的競爭優(yōu)勢。

從2021年經(jīng)營狀況看，美的已經(jīng)確定了TO B的第二條增長曲線，在現(xiàn)有的主要業(yè)務(wù)中，只有智能家居屬于TO C業(yè)務(wù)，其他均為TO B業(yè)務(wù);海爾智家則立足智慧家庭，通過家電的場景化和家電產(chǎn)業(yè)的生態(tài)化，賦予家電業(yè)務(wù)在物聯(lián)網(wǎng)時代的商業(yè)新價值。

從數(shù)據(jù)上也能反映三家的創(chuàng)新力度，2021年，海爾智家的研發(fā)費用同比增長約22%;美的集團為18.74%;格力電器同比增長4.03%。值得注意的是，海爾智家在將近89.7億元的研發(fā)投入中，費用化投入約84億元，資本化投入僅約6億元，在一定程度上也反映出企業(yè)的研發(fā)魄力。

“聚焦智家大腦、全屋智能等全場景解決方案，不斷增加在物聯(lián)網(wǎng)、云計算、人工智能以及相關(guān)超前技術(shù)研發(fā)的投入，推進家電向智能化、場景化發(fā)展演進。”在財報中，海爾智家如是寫道。(記者 金朝力 王柱力)

標簽： 家電市場